Teaterforestillingen er ved at starte med at folk kommer ind og der spilles på klaver inden selve forestillingen. Barken Margrete lægger til kaj og styrmand Karlsen kommer hjem. Karlsen og Gerda har været forlovet, men nu er hun venter hun barn med skibsreder Axelborg. Styrmand Karlsen stikker til søs på Albatros. Skibsreder Axelborg er med ombord, da han skal finde den lysegrønne ø, men den rige dronning. De kommer ud for voldsomt uvejr undervejs og det bliver ikke bedre, da Karlsen finder ud af, at Axelborg har gjort Gerda gravid. Endelig når de den lysegrønne ø - og nu kan alt ske. Men Styrmand Karlsen rejser retur til Helsingør for at finde lykken.